快讯：生猪期货上市利好产业稳步发展

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1月8日，随着锣声响，中国首个活体交割期货品种——生猪期货在大连商品交易所上市。

党中央、国务院重视并从事生猪稳定生产保证工作。 年末召开的中央农村事业会议强调，要继续抓好生猪生产恢复，促进产业稳步发展。 生猪期货的上市，可以说是期货市场和生猪行业备受关注，长期以来备受期待的大事。

推进产业稳定价格保证

在上市仪式上，中国证监会副主席方星海表示，生猪期货上市后，随着价格发现和套期保值功能的发挥，养殖公司利用期货价格安排生产计划，利用期货市场套期保值风险，带动生猪产业的稳定价格、保证供给，抑制“生猪周期”的波幅，拉动产业的

业内人士表示，生猪期货上市是期货业服务实体经济开拓创新的一大成果。 我国是世界第一大生猪生产国和支出国，养殖规模占世界的43%。 但迄今为止，“猪周期”一直困扰着猪的养殖、贸易和加工公司。 特别是近年来，受非洲猪瘟和新冠肺炎疫情等的影响，猪价格波动剧烈，产业避险呼声强烈。

在这一背景下，生猪期货应运而生。 其实，2001年，大商社开始了生猪期货的研发。 近20年来，随着产业的成长成熟，生猪期货上市也具备了现实的可能性。 当前，生猪供需结构正处于优化调整时期，上市生猪期货体现出国家重视市场诉求、加强期指监管、深化“三农”服务的决心。

中国生猪产业要做大做强，不仅要有产业政策的支撑，也离不开金融市场的支撑。 期货有两个基本功能:价格发现和风险管理。 生猪期货的上市为生猪产业链提供了重要的长期价格信号，为生猪产业链公司提供了规避价格风险的管理工具。 中国畜牧业协会秘书长何新天表示，希望生猪产业公司和关联方能够积极合理地参与生猪期货交易，保持生产稳定和市场比较有效的供给。

猪养殖龙头公司之一的上市企业牧原股份有限公司董事长秦英林表示，猪期货上市标志着养猪产业迅速发展进入市场化高级阶段。 生猪期货专家可以进入生猪领域，尽早发现价值，提前判断价格，吸引生产。 此外，稳定市场供应，让更多客户受益。

据悉，牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望、中粮类等上市企业均被纳入生猪集团交割仓库和分库，并列入大商指定交割库名单。 这表明了生猪龙头公司参与生猪期货的积极性。

持续加强市场培育

上市第一天，生猪期货价格大幅下跌。 截至收盘，首批上市交易的3份合同中，生猪2109份合同降至26810元/吨，跌幅为12.61%； 猪2111合同降至24935元/吨，跌幅15.99%； 猪2201合同降至24140元/吨，跌幅为15.83%。

业内人士表示，主力合约生猪2109指的是9月合约，价格肯定远远低于目前的现货市场价格。 投资者交易时必须注意。 中金企业表示，生猪供应逐渐回升，预计2021年生猪价格将处于下行周期。 从中长期来看，评估非洲猪瘟疫情将加强区域结构调整，推动区域份额向头部集中。

大连商品交易所党委书记、董事长冉华表示，生猪期货成熟、发挥功能有一个渐进的过程，需要长期深耕、精心培育，社会各方支持和理解。 大商所在中国证监会的指导下，严格细致地采取各项措施落地实施事业。 “稳定”字令人头疼，严格规范市场交易秩序，不断加强市场培育，不断完善规章制度，吸引各方面合理规范参与。

国际金融专家、美国科罗拉多大学摩根大通商品研究中心主任杨坚在接受经济日报记者采访时表示，生猪期货首日价格大幅下跌并不意外。 一是新产品上市，产业有参与过程。 根据1966年美国生猪期货的快速发展经验，美国从一开始对生猪期货也缺乏参与，而且在相当一段时间内期货合约和现货没有稳定的关系。 如果中国生猪期货也出现了同样的情况，也并不意外。 此外，生猪期货以生猪活体为实物支付目标。 达到近月期货合约标准规定的可交割体重范围时，即使期货价格不理想，生猪活体也不容易进一步储藏，而是可以交割至更远月的期货合约，从而实现期货价格关系的链接有些特殊困难。 但是，市场运行走上正轨后，生猪期货可以提供相当于生猪养殖产业的价格发现功能和一定的风险管理功能。

外经贸大学国际经济贸易学院研究员李正强表示，生猪期货上市后，与玉米、豆粕等期货期权一起，形成了完善从种植、加工到养殖的产业链的价格风险管理工具体系。 生猪养殖公司、屠宰加工公司、猪肉业者等生猪产业各主体利用期货市场，将原材料(玉米、豆粕等)的收购价或产品销售(生猪)价格事先锁定在理想水平，避免现货价格波动带来的风险，应对产业链上各个环节的 (经济日报-中国经济网记者祝惠春)